이노와이어리스(073490)는 통신용 시험·계측장비 및 스몰셀 사업을 영위하는 통신장비 업체이다.
동사의 매출 구조는 무선망 최적화 제품군 38%, Big Data 제품군 5.3%, 통신 T&M 제품군 14.9% 스몰셀 제품군 24.0%로 이루어져 있고, 2022년 상반기 기준 수출 비중이 67%이다.
동사는 2022년 1~3분기 누적 매출액 742억원, 영업이익 70.4억원으로 각각 (yoy23.4%), (yoy76.8%)의 높은 성장을 기록했다. 또한 2022년 4분기에는 분기실적으로 사상 최대 매출액과 연결 영업이익을 기록할 전망이다. 이러한 높은 성장을 기록한 이유는 5G 특화망용 스몰셀에 대한 수요가 늘었기 때문이다. 스몰셀 제품군의 매출액은 2022년 1~3분기 178.4억원으로 (yoy127%)의 성장을 기록했다. 동사의 영업이익률도 국내 통신장비 업체 중 최상위권인데, 이는 고마진이 안정적으로 가능한 사업인 무선망 최적화 제품군 사업 덕분이다.
이동통신 세대가 진화할수록 더 높은 주파수 대역과 더 많은 주파수 대역폭이 요구된다. 주파수 대역이 올라갈수록 주파수의 도달거리가 짧아지는 주파수의 특성상 5G의 커버리지는 좁아지고, 더 많은 통신장비가 필요하다. 때문에 설치 환경에 구애받지 않고 낮은 비용으로 높은 성능을 보장하는 스몰셀 시장은 앞으로도 확대될 것으로 예상된다.
또한, 코로나19와 반도체 등 핵심 부품 공급망 이슈로 5G 인프라 구축이 지연된 미국에서 주요 이동통신사들은 620억 달러 규모의 5G 설비 투자를 통해 5G 커버리지를 확보하는 투자계획을 발표하였고, 일본의 주요 이동통신사들도 오는 2025년까지 약 16조원을 투자해 5G 커버리지를 늘리는 계획을 발표하였다. 최근 인도와 유럽도 5G 투자에 가세하면서 5G 통신 장비 시장의 여건은 좋아질 것으로 전망된다.
이에 일본, 북미, 유럽, 인도 등의 시장에 제품을 공급하고 있는 동사에 수혜가 기대된다.
/이상민 블루칩 뮤추얼펀드 애널리스트 sponl010608@gmail.com
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